La Bolsa de Comercio de Mendoza se sumo a esta iniciativa internacional que coordina en la Argentina la Comisión Nacional de Valores (CNV), con un objetivo común: acercar el mercado de capitales a más personas y empresas.
MENDOZA, 5 de octubre de 2026. Detrás de cada bono provincial, de cada obligación negociable de una empresa local y de cada aval que le abre a una pyme la puerta del crédito hay un mercado de capitales que funciona en Mendoza. La Bolsa de Comercio de Mendoza (BCM) sentó en una misma mesa a quienes lo hacen funcionar: el Estado provincial y los municipios que emiten deuda, las SGR que garantizan, los agentes que estructuran y las pymes que ya se financiaron.
Participaron de la Semana Mundial del Inversor Víctor Fayad, ministro de Hacienda y Finanzas del Gobierno de Mendoza; Santiago Pérez Araujo, director de la institución; Gabriela Salvi, del Consejo Federal de Inversiones (CFI); Francisco Herrera, de Cuyo Aval SGR; Emiliano Moyano, de Acindar Pymes y Avalar SGR; Alejandra Lorefice, de Garantizar SGR; Carina Egea, de Portfolio; y Alfonso Brandi, de Mendoza Fiduciaria.
Al abrir la actividad, Pérez Araujo explicó el criterio con el que se armó el programa: "Para que haya mercado necesitás dos partes, oferta y demanda: el que quiera invertir y poner los fondos y el que tenga títulos. Y muchas veces, sobre todo desde el lado de la pyme, la emisión de títulos está poco difundida”.
En diálogo con la prensa, Pérez contó que la BCM prefirió una actividad presencial, pensada para mostrar cómo se llega al mercado de capitales desde el lado de la oferta, y advirtió sobre el costo de no conocer ese camino: "No es tan difícil llegar al mercado de capitales. Muchas veces hay una diferencia de tasas y el desconocimiento se paga con un precio que es un diferencial de tasas y de posibilidades de financiar actividades".
Este año, la Semana Mundial del Inversor, impulsada por la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO), celebra su décima edición, del 5 al 11 de octubre, con actividades en más de 100 jurisdicciones de todo el mundo.
Cómo se financian la Provincia y los municipios
El primer panel estuvo dedicado a la experiencia de la Provincia con la oferta pública y a la forma en que cuida el ahorro de los mendocinos.
En su exposición, el ministro definió al mercado de capitales como una herramienta clave para la economía, el ámbito donde se encuentran el ahorro y la inversión. Ubicó su primera ventaja en la transparencia: todos ven los precios, los volúmenes y la información que publican empresas y emisores. La segunda, sostuvo, es la igualdad de condiciones, porque frente a un fondo de inversión o una compañía de seguros, "un pequeño ahorrista accede exactamente a los mismos instrumentos que un banco". Agregó que el mercado premia la reputación y la confianza.
Fayad advirtió además que el mercado argentino es muy chico si se lo compara con el de los países vecinos y el de los desarrollados. Al referirse a cómo el crecimiento de los sectores que crecen llega al resto de la economía, remarcó que "el más importante como mecanismo de transmisión es el del circuito de ahorro". Y señaló hacia dónde tiene que ir ese ahorro: "es tarea de la bolsa, del mercado, de todos los actores, canalizar esos ahorros" hacia instrumentos. Como desafío pendiente, planteó que los ahorristas vuelvan a confiar en el peso.
En sintonía con el ministro, Pérez Araujo coincidieron que el mercado argentino, tiene todas las perspectivas de crecer y de que, como en los países desarrollados, las pymes estén más habituadas a financiarse en él y las personas, a invertir.
Un aval para que la pyme llegue al crédito
El segundo panel reunió a las entidades que, en palabras del director de la Bolsa, "favorecen los primeros pasos de la pyme hacia el mercado de capitales y hacia un mejor financiamiento". Estuvo dedicado a cómo las sociedades de garantía recíproca hacen que las pymes tengan crédito, tanto por la vía del sistema financiero como en el mercado. Es decir, cómo una pyme mendocina puede acceder a ese financiamiento respaldada por un aval.
Lo integraron Herrera, por Cuyo Aval SGR; Moyano, por Acindar Pymes y Avalar SGR; y Lorefice, por Garantizar SGR, junto con Salvi en representación del CFI.
Para la BCM, ese acompañamiento marca la diferencia entre los dos lados del mercado. Mientras el inversor llega por los medios virtuales, la empresa que quiere emitir se encuentra con organismos reguladores, entidades de garantía y requisitos que exigen asesoramiento para llegar al mercado y lograr que su instrumento sea comprado. "Creo que la difusión tiene que ir por las dos vías", resumió.
Casos locales: obligaciones negociables y fideicomisos
El cierre del programa quedó para quienes ya emitieron. El panel reunió a Carina Egea, en su rol de estructuradora de obligaciones negociables, junto a dos empresas locales que ya colocaron esos títulos, y a Brandi, que llevó la mirada de Mendoza Fiduciaria en su calidad de fiduciario para estructurar fideicomisos y ofrecerlos en el mercado.
Durante toda la actividad, el hall de la Bolsa sumó stands de ALyCs, SGR y bancos para que los asistentes hicieran consultas directas. La misma institución que acompaña a las empresas locales en su desarrollo nacional e internacional abrió así su sede a todos los eslabones de la emisión.
Para una pyme mendocina, el resultado es concreto: el financiamiento en el mercado de capitales dejó de ser un tema de especialistas y pasó a tener caras conocidas, desde la SGR que puede avalarla hasta el estructurador y las empresas vecinas que ya colocaron sus títulos.
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